השוואת קרנות פנסיה - מהו החיסכון הפנסיוני המשתלם ביותר עבורכם?

קרן הפנסיה היא תוכנית החיסכון המשמעותית ביותר. הסכום שנצבר בקרן אמור להעניק לחוסכים, אחרי הפרישה לגמלאות, הכנסה חודשית שתמנע מצב של מחסור או מצוקה כלכלית. למרות החשיבות הרבה שלו, רבים אינם מעניקים תשומת לב לחיסכון הפנסיוני, וחבל שכך.

כספי הפנסיה אינם מתנהלים מעצמם, והחברה המנהלת את קרן הפנסיה גובה מהם עמלות לא קטנות. בנוסף, יש הבדל בביצועים בין הקרנות, וחשוב לבדוק מעת לעת היכן כדאי להפקיד את כספי הפנסיה.

למה חשוב להשוות בין קרנות הפנסיה? כיצד מבצעים השוואה בין הקרנות? מהן אמות המידה להשוואה? אילו מסלולי פנסיה מוצעים כיום? איך בוחרים קרן פנסיה או מסלול פנסיוני אחר? בשורות להלן נסביר את החשיבות של השוואת קרנות פנסיה ובדיקה תקופתית שלהן. כמו כן נסביר איך לבצע את ההשוואה ועל מה כדאי לשים דגש. 

מאז נכנס לתוקף חוק פנסיה חובה, באמצע העשור שעבר, חובה על המעסיקים לפתוח עבור כל עובד המועסק אצלם חיסכון פנסיוני. עבור עובד שאיננו מצהיר על העדפה ספציפית, יכול המעסיק להפקיד את כספי החיסכון בכל אחת מקרנות הפנסיה שנבחרו על ידי משרד האוצר כקרנות ברירת מחדל.

ככל שעובר הזמן, מצטברים בקרן הפנסיה סכומים נכבדים שחשוב לשים אליהם לב. מצד אחד, השקעה שלא על פי הרצון של החוסך עלולה לגרום לו להפסדים כספיים ניכרים. מצד שני, העמלות הנגבות מכספי החיסכון וגם מההפקדות, מצטברות בסיכומו של עניין לסכומי כסף משמעותיים – עד מאות אלפי שקלים, בהתאם לתקופת החיסכון וגובה השכר.

רק על מנת לסבר את העין – בקרן חדשה מקיפה, ניתן לגבות עמלה שמגיעה לכדי 0.5% מהסכום הצבור, ועמלה של עד 6% מכספי ההפקדה. בקרן כללית מקיפה, ניתן לגבות עד 1.05% מהכספים הצבורים, ועד 4% מההפקדות. יחד עם זאת, הרוב המכריע של קרנות הפנסיה גובות סכומים נמוכים מהמותר, ויש תחרות בין הקרנות בנושא זה. זוהי רק אחת הסיבות שבגללן כדאי להשוות בין הקרנות מעת לעת. 

השוואה בין קרנות הפנסיה צריכה להתבצע באופן שיספק תמונה ברורה באשר ליתרונות ולחסרונות של קרנות פנסיה מסוימות על פני קרנות פנסיה או מסלולים אחרים.

על מנת לבצע השוואה נכונה, יש להתמקד בשלוש אמות מידה משמעותיות – גובה דמי הניהול בקרן, הביצועים והתשואה של קרן ספציפית על פני האחרות ומסלולי החיסכון שהקרן מציעה לחוסכים.

להלן הסבר מפורט על כל אחד מהסעיפים הללו: 

גובה דמי הניהול בקרן

למעשה, דמי הניהול הנגבים בקרן הם הדבר היחיד שניתן להשוואה מוחלטת בין קרנות הפנסיה השונות. עבור קרנות הפנסיה הכלליות, נקבעו דמי ניהול מרביים של עד 0.5% מהסכום הצבור בקרן, ועד 6% מסך ההפקדה החודשית. עבור הקרנות המקיפות, דמי הניהול יכולים להגיע לכדי 1.05% מהכספים הצבורים בקרן, וכן עד 4% מההפקדה החודשית.

בקרנות ברירת המחדל, דמי הניהול נמוכים הרבה יותר. בקרנות הללו, דמי הניהול מהצבירה יהיו לא יותר מאשר 0.22%, ודמי הניהול עבור ההפקדה החודשית יהיו לכל היותר 1% מסכום ההפקדה.

דמי הניהול יישארו קבועים למשך 5 שנים בקרנות המקיפות, ועשר שנים בקרנות ברירת המחדל. 

ביצועי הקרנות

השוואה בין הביצועים של הקרנות השונות היא אפשרית. יחד עם זאת, על מנת שההשוואה האן תהיה מדויקת, חשוב להשוות בין מסלולי ההשקעה שנבחרו.

למשל – מי שבחר בתמהיל 20% מניות ו-80% אגרות חוב ממשלתיות, חייב להשוות את הביצועים במסלול הזה, לביצועים במסלול מקביל בקרנות אחרות. מי שבחר תמהיל נועז יותר, צריך להשוות את הביצועים בקרנות האחרות, על פי אותה אמת מידה. 

איזון אקטוארי

האיזון האקטוארי של הקרן משפיע, כמובן מאליו, הן על הרווחיות והן על היציבות של הקרן. איזון אקטוארי פירושו הסכומים הצבורים בקרן, ביחס לתוחלת החיים הצפויה של החוסכים בה.

בבחינת האיזון האקטוארי יש משמעות רבה לממוצע הגילאים של החוסכים, וליחס בין ההפקדות לקרן לבין הקצבאות שהיא משלמת, ועתידה לשלם.

אחד הגורמים שהובילו להלאמה למעשה של קרנות הפנסיה הוותיקות, היה הגירעון האקטוארי העצום שלהן. אילולי הפעולה הנחרצת של ממשלת ישראל, הקרנות הללו היו מגיעות, בוודאות גמורה, לחדלות פירעון בתוך שנים ספורות. 

ביטוחים נוספים בקרן הפנסיה

אחד הדברים שכדאי לשים אליהם לב, הוא הביטוחים השונים שמציעה הקרן שבה מתנהלים כספי החיסכון. בקרנות הפנסיה מוצע לחוסכים בדרך כלל ביטוח מפני פציעות, העדר כושר עבודה או פרישה מוקדמת מסיבות בריאותיות שונות.

עם זאת, מי שפחות מעוניין בביטוחים מהסוג הזה, יכול להשקיע בקופות גמל או בסוגי חיסכון פנסיוני אינם מבטיחים דבר זולת התשואה על ההון. גם בנושא הזה ניתן לערוך השוואה על מנת להבין איזו קרן מציעה הטבות משמעותיות יותר. 

מדי פעם בפעם מפרסמות קרנות הפנסיה נתונים השוואתיים. הפרסומים הם אכן מדויקים, משום שאחרת היה אפשר להאשים את המפרסמים בהונאת לקוחות. עם זאת, הפרסומים עלולים להיות מגמתיים. למשל – קרנות שהובילו בתשואה לחמש שנים, יפרסמו בהדגשה את הנתון הזה.

מנגד, קרנות שמובילות בתשואות לטווח הקצר, ידגישו את ההישג הזה ויציגו אותו כרמז לחיוניות של הקרן. לפיכך, כשעושים השוואה בין קרנות, חשוב לראות את התמונה הכוללת.

כמו כן, מומלץ להסתייע בשירותיו הטובים של יועץ פנסיוני, שיבצן מקרוב את הנתונים על מנת להמליץ על הקרן המתאימה ביותר עבור החוסך. 

בשורות לעיל, הוצגו אמות המידה לביצוע השוואת קרנות פנסיה וסוגים אחרים של חיסכון פנסיוני. עם זאת, חשוב גם להדגיש כי ההשוואה בין הקרנות מתבססת ברובה על נתוני העבר ולא מצביעה בהכרח על התוצאות העתידיות של הקרן. לפיכך, יש בהשוואה הזאת סוג של אשליה. 

קרן שהביצועים שלה היו טובים בעבר, עלולה להתגלות ככישלון בתקופה אחרת. הדוגמה הטובה והאקטואלית ביותר היא קרנות הפנסיה של אלטשולר שלם.

בעבר, הקרנות הללו השיאו את התשואה הטובה ביותר, כמעט בכל אמת מידה. ואולם הירידות בשווקים המתעוררים במזרח הרחוק, שבהן היתה אלטשולר מושקעת היטב, השפיעו על התוצאות שלה לרעה. מי שהתחיל להפקיד בקרנות שלה אחרי פרוץ המשבר, גילה שלמרות הנתונים הטובים, הוא חווה הפסדים משמעותיים. רק לאחרונה החלו הרווחים של הקרן לעלות שוב, אחרי שנים שבהן דשדשה אי שם מאחור. 

אחד הדברים שחשוב ביותר לדעת על קרנות הפנסיה ועל השקעות בכלל, הוא שבטווח הבינוני והארוך, הקרנות הללו אכן משיאות רווחים לחוסכים.

גם אם במהלך שנה אחת או יותר התשואות נמוכות או אפלחו המשקיעים חווים הפסדים, בטווח הארוך הקרן תגיע לרווחים ולתשואות נאות בדרך כלל. לכן, ההמלצה החד משמעית כאן היא לא למהר ולא להעביר את קרן הפנסיה למסלול או לחברה אחרת. פעולה כזאת רק תקבע את ההפסדים.

מצד שני, הקרן החדשה שנבחרה, לא בטוח שתשיא רווחים בשנה הבאה. גם כאן, יש משמעות עצומה קבלת ייעוץ פיננסי נאות לפני שמקבלים החלטה לעבור לקרן פנסיה אחרת. 

אחד הדברים שכל חוסך בקרנות הפנסיה צריך לעשות, הוא לבחור את מסלול ההשקעה של הקרן שברשותו. מסלול ההשקעה הוא למעשה היחס בין סכמי הכסף שיושקעו בבורסה, לבין הכסף שיושקע ברכישת אגרות חוב ייעודיות, בריבית קבועה, שממשלת ישראל מעמידה לרשות קרנות הפנסיה.

בחירת מסלול ההשקעה פירושה בחירה של מידת החשיפה למניות. ככל שהחוסך בוחר במסלול השקעה בסיכון גבוה יותר, כך הוא עלול להפסיד, במקרה של ירידות בבורסה, סכומי כסף גבוהים יותר.

מנגד, הגדלת החשיפה גם מגדילה את הסיכויים לרווחים. בראיה לטווח הארוך, ההשקעה בבורסה משתלמת תמיד. יחד עם זאת, יכולות להיות גם תקופות שבהל ההפסדים בבורסה עלולים להיות משמעותיים.

חוסך שלא הגדיר את מסלול ההשקעה המועדף עליו, כספי החיסכון שלו יושקעו במסלולים סולידיים, תוך הקטנה של החשיפה למניות ככל שניתן. 

בדרך כלל, ההמלצה היא להקטין את החשיפה לשוק ההון, ככל שהגיל של החוסך מתקדם יותר. מצד אחד, נכון לומר שבטווח הבינוני והארוך ההשקעה בשוק ההון היא משתלמת.

מצד שני, עלולות להיות תקופות ארוכות של הפסדים דווקא. לפיכך מי שעומד לפרוש בעתיד הנראה עין, עלול להפסיד במקרה כזה. זאת משום שהוא יפרוש לגמלאות ויתחיל לקבל קצבה, לפני שהקרן תצליח למחוק את ההפסדים.

הקטנת החשיפה למניות מקטינה את הסיכויים להפסד גם במקרים של ירידות בשוק ההון. ואולם למרות האמור לעיל, הרשות נתונה בידי החוסך להגדיל את החשיפה לשוק ההון גם בגילאים מתקדמים. הנכונות לקחת סיכונים עלולה לגרום להפסדים, אבל מצד שני היא עשויה להשתלם, אם שוק המניות יעלה במהלך התקופה.