השקעה במניות - המדריך השלם

השקעה במניות ובניירות ערך בכלל נמנית אם צורות ההשקעה המשתלמות ביותר. כשבודקים את התשואות של המניות וניירות הערך לאורך זמן, מתברר שהן טובות יותר מאלה שניתן להשיג בכל סוג אחר של השקעה, לרבות השקעה בנדל"ן.

עם זאת, חשוב לציין שבשוק ניירות הערך עלולות להיות גם תקופות פחות טובות, של ירידות או של תשואות נמוכות. ועדיין, משקיע נבון עשוי בהחלט להפיק בטווח הבינוני והארוך תועלת פיננסית רבה מהשקעה נכונה.

בשורות להלן נרחיב את היריעה בנושא השקעה במניות למתחילים ובכלל. מה זה בעצם מניות? למה מתכוונים כאשר משתמשים במושג השקעה במניות? איך משקיעים במניות? למי מתאים סוג ההשקעות הזה? מה אופן ההשקעה היותר יעיל - האם כדאי להשקיע באופן עצמאי, או באמצעות בית השקעות? אם יש לך עניין בסקירה מהירה ותמציתית של הנושא – זה בדיוק המקום הנכון עבורך. 

כאשר יזמים מייסדים ומקימים עסק חדש, העסק נרשם תוך ציון החלק היחסי של כל אחד מבעלי העסק בהשקעה, ומכאן גם בחלוקת הרווחים של העסק, אם וכאשר היא תתבצע. מאליו מובן שהחלק היחסי של המשקיע בעסק נוגע גם לחלק שלו בתשלומי המיסים, אם וכאשר העסק יהפוך לרווחי וישלם מיסים.

לצורך החלוקה נהוג לחלק את העסק למספר ידוע של מניות, כאשר כל אחד מהמשקיעים אוחז בחלק מסוים ממנו. אם ערך העסק חולק למאה, הרי מכך נובע שכל מניה שווה אחוז אחד מערך העסק. מי שמחזיק 30 מניות, יחזיק בידיו למעשה 30% מערך העסק.

מי שמחזיק 51% מהמניות, מחזיק ביותר ממחצית העסק, ואפשר לומר שהוא בעל השליטה בו. לפעמים, מניות מסוימות מוגדרות כמניות שליטה, למרות שהן מהוות פחות ממחצית המניות המייצגות את ההון של העסק. 

לעיתים מזומנות קורה שעסק מעוניין לגדול, והגדלת העסק דורשת השקעה. ישנן שתי דרכים להשקיע: הדרך האחת היא ללוות כסף, ואז להגדיל למעשה את ההתחייבויות של העסק למלווים – בין אם מדובר בבנקים, או בבעלי העסק או בגופים פיננסיים אחרים.

הגדלת המחויבות הכספית כרוכה בדרך כלל בהחזרי הלוואות מצד אחד, ותשלומי ריבית והצמדה על ההלוואות הללו מצד שני. יחד עם זאת, בעלי העסק נשארים עצמאיים ואין מהם מחויבות לאף אחד, למעט המחויבות החוקית לדווח לרשויות המס בישראל.

לחילופין, העסק יכול להנפיק מניות – ניירות ערך, שכל מי שרוכש אותם יהיה למעשה הבעלים של חלק יחסי, כמספר המניות שבהן הוא אוחז. זוהי דרך מצוינת לגיוס כספים והגדלת העסק. בעלי העסק לא מגדילים את ההתחייבות הכספית שלהם למלווים, ומכאן נובע שהם גם לא מחויבים בריביות, הצמדה וגם לא בהחזרי הלוואות. (רק במקרה של הנפקת אגרות חוב, יצוין מראש מועד פקיעה של האגרות הללו, ובמועד הקבוע יצטרך העסק לפרוע את האגרות החוב ולשלם גם את הריבית שנקבעה).

מצד שני מכירת מניות פירושה שהעסק מצרף אליו בעלי מניות, שהופכים בפועל לשותפים ברווחים העתידיים של העסק. זהו, על רגל אחת, תיאור ממצה של השקעה במניות למתחילים. 

בשלב הבא, ככל שהעסק מרוויח יותר, ערך המניה לכאורה אמור לעלות ולשקף את ההתרחבות ואת הגידול של העסק. אבל למעשה, מרגע שהמניה הונפקה ונמכרה, היא מהווה סחורה לכל דבר ועניין וניתנת למכירה בסכומים גבוהים או נמוכים יותר מהערך האמיתי שלה. הכל בהתאם לחוקי הביקוש וההיצע.

בהשוואה גסה, המניה דומה במידה רבה לרכב משומש. לפני שהחברה מכרה את הרכב החדש, היא יכלה להשפיע על המחיר. מרגע שהרכב נמכר, הביקוש והיצע קובעים למעשה את מחיר המחירון שלו.

השקעה במניות למתחילים ובכלל פירושה ניסיון לזהות מניות שנסחרות מתחת למחיר הריאלי שלהן. לחילופין, לזהות את המניות של עסקים בצמיחה, שהערך שלהן עשוי לעלות בעתיד.  

במהלך השנים, התפתחו בהדרגה כמה וכמה דרכים להשקעה בשוק ההון. בתחילת הדרך, היה מדובר ברכישה ישירה של מניות או אגרות חוב. בהמשך נוצרו אפיקי השקעה חדשים ומכשירים פיננסיים מורכבים יותר. להלן מספר אפשרויות השקעה אופציונליות: 

רכישת מניות

מדובר בהשקעה ישירה – רכישת מנייה של עסק, חברה או גוף פיננסי. דוגמאות אפשריות הן רכישת מניות של בנקים, או מניות של חברת רכבים כזאת או אחרת, חברות מחשוב או חברות שעניינן עיסוק בנדל"ן. רכישת מניה הופכת את הרוכש בפועל לבעלים של אחוז מסוים מהעסק, המיוצג באמצעות המניה. 

השקעה במסלולים מחקים

זהו מכשיר פיננסי המאפשר השקעה מסלולים כלליים. למשל – נייר ערך המחקה את מדד ת"א 100, או מדד נאסד"ק או מדדים אחרים. המדד מורכב משקלול של מניות מובילות בתחום, וכל אחד יכול להשקיע בניירות ערך שעולים או יורדים בהתאם לביצוע המדד. 

השקעה באג"ח

אגרות חוב הן למעשה בקשת הלוואה. הציבור מעניק הלוואה, שתמורתה המלווים מקבלים אגרות חוב. באגרות הללו גלומה התחייבות להחזר בתנאים קבועים מראש – ריבית, הצמדה, או צירוף של השתיים. גם ממשלות וגם חברות פרטיות גדולות, מנפיקות מעת לעת אגרות חוב כאמור. 

השקעה באופציות

רכישת אופציה מאפשרת רכישת סחורה מסוימת במחיר קבוע מראש.. אם בוועד הפקיעה של האופציה הרך הסחורה גבוה יותר, כי אז המשקיע מרוויח. הוא רוכש את הסחורה במחיר הקבוע, ובה בעת מוכר אותה במחיר גבוה יותר. ואולם אם מחיר הסחורה נמוך יותר, הרי שהרוכש של האופציה פשוט מפסיד.  

כאמור, מדובר בהסבר כללי מאד, שנועד לעיניהם של כל מי שמתעניינים בנושא השקעה במניות למתחילים. הנושא, כמובן, הוא הרבה יותר מורכב ויש כאלה המשקיעים את כל חייהם בלימוד והבנה של התחום, פיתוח אסטרטגיות השקעה ובחינה חוזרת ונשנית של השוק. המשקיע שהוא אולי המוכר והידוע ביותר בעולם הוא, כמובן, וורן באפט, שעשה הון של מיליארדי דולרים רק באמצעות השקעות נבונות בניירות ערך.    

במשך שנים רבות, הדרך היחידה להשקיע בניירות ערך היתה באמצעות הבנקים, שביצעו את ההשקעה עבור המשקיע. המשקיע היה מעביר את ההוראות שלו לפעולה, והבנק היה מבצע אותה. עם זאת, העמלות שגבו הגופים הללו היו גבוהות, ועבור המשקיע הממוצע הן היו בלתי משתלמות בעליל.

העמלות הגבוהות גרמו למעשה לכך שרק אם ההשקעה נשאה פירות משמעותיים, כלומר המניה או נייר הערך עלה מאד, ההשקעה הייתה משתלמת. אחרת, המשקיע לא הרוויח במקרה הטוב, והפסיד במקרה הרע, פשוט בגלל העמלות השערורייתיות.

עם השנים נוצרו דרכי השקעה חלופיות: 

השקעה עצמאית

אמנם למשקיע הקטן אין גישה עצמאית למערכת של הבורסה. עם זאת, יש כיום פלטפורמות שנבנו על ידי חברות גדולות, המסייעות למשקיעים המעוניינים בכך, לקנות ולמכור ניירות ערך בעמלות נמוכות מאד.

הן אמנם גבוהות מהעמלות שהבורסה עצמה גובה, אבל הן עדיין מאפשרות לגופים שפתחו את הפלטפורמות הללו להרוויח לא מעט. בנוסף, לא מעט פלטפורמות כאלה מספקות למעוניינים בכך גם שירותי ייעוץ. 

השקעה באמצעות בית השקעות

בית השקעות הוא גוף שבו פועלים בכפיפה אחת אנשי מקצוע מיומנים בתחום הפיננסי. בית השקעות מאפשר לכל מי שיש ברשותו סכום כסף שהוא מעוניין להשקיע, למצוא את אפיק ההשקעות המועדף עליו ולהשקיע בו.

היתרון של בית השקעות טמון בעובדה שבו מאוגדים אנשי מקצוע מיומנים, המטרים את ההשקעה ומשפרקים את הסיכויים של המשקיע לייצר רווח מההשקעה שלו. 

השקעה באמצעות הבנקים

למרות העמלות הגבוהות שהבנקים גובים, יש כאלה המעדיפים את ההשקעה באמצעות הבנק על פני השקעה עצמאית או באמצעות בית השקעות.

בדרך כלל, משקיעים גדולים ואסטרטגיים עשויים להעדיף את הבנקים. ניתן להגיע איתם לסיכום בקשר לעמלות, והליווי הפיננסי שלהם עשוי להשתלם. 

למען הסר ספק, הדבר החשוב ביותר שאפשר לומר בנושא הזה, הוא שכל מי שמשקיע בצורה עקבית ובוחר בצורה נכונה את ניירות הערך המועדפים עליו, יוכל בסיכומו של עניין לייצר רווחים משמעותיים באמצעות הבורסה לניירות ערך. יחד עם זאת, היתרון הוא גם הבעיה.

משקיע בלתי מיומן עלול למצוא את עצמו מפסיד כסף בעיקר בגלל חוסר ידיעה או חוסר הבנה. למשל – מי שרוכש אופציות ולא יודע לממש אותן בזמן, עלול לגלות באיחור ניכר שהוא הבעלים של מוצר מסוים, שאין לו הרבה מה לעשות איתו.

כך קרה, למרבה הצער, למי שרכשו אופציות לנפט בתקופת הקורונה, ומצאו את עצמם בעלים של חביות נפט שלא רק שלא היה הרבה מה לעשות איתן, הם עוד נדרשו לשלם עבור האחסנה של הנפט. מקרים דומים נוספים הם בחירה שגויה של נייר ערך בכלל טעויות, או השקעה לא מחושבת בחברה או בגוף שכל משקיע מיומן היה נמנע ממנה. 

השקעה עצמאית

השקעה עצמאית מתבצעת על ידי מי שפועל באופן ישיר מול הבורסה לניירות ארך. המשקיע בוחר את אפיק ההשקעה, את ניירות הערך שבהם מדובר ואת אופי ההשקעה.

זאת, על סמך ידיעה אישית, היכרות עם המניה או היכרות עם התחום. משקיע יכול להסתייע בייעוץ, אבל בסיכומו של עניין הוא מקבל את ההחלטה. 

השקעה באמצעות בית השקעות

השקעה באמצעות בית השקעות מעניקה למשקיע את כל היתרונות. מצד אחד, הוא בוחר את מסלול ההשקעה ואת האופי שלה. מצד שני, ההשקעה מתבצעת באמצעות בית ההשקעות, שלו יש את יתרון הגודל, כמו גם את היתרון הטמון במקצוענות של מי שפועלים בו.

בדרך כלל, בתי השקעות שונים מתמחים בסוגים שונים של השקעות. יחד עם זאת, בית השקעות גובה, כמובן, עמלות מהמשקיע תמורת ההשקעה. זאת נוסף על העמלות שאותן גובה הבורסה. 

ככלל, מי שאיננו מימון ואיננו מצוי בשוק ההון, יעדיף לרוב השקעה באמצעות בית השקעות, או באמצעות גוף אחר שינהל עבורו את ההשקעה. הבחירה הזאת עשויה להגדיל את הרווחים ולהפוך למשתלמת, למרות העמלות שהוא יידרש לשלם.

משקיע מיומן עשוי לבחור השקעה עצמאית, כאשר הוא זה שבוחר את ניירות הערך ואת המכשירים הפיננסיים השונים. 

כבר בתחילת המאמר נאמר כי השקעות בניירות ערך הן, לאורך זמן, ההשקעות בעלות התשואה הגבוהה ביותר למשקיע. הדבר נכון כשבודקים את השקעה בניירות ערך אל מול כל מסלול אחר – כולל המסלול שבישראל נחשב למוצלח ביותר, שהוא השקעות בנדל"ן.

בטווח הבינוני והארוך, השקעה בניירות ערך מכה את כל המסלולים האחרים. יחד עם זאת, חשוב להדגיש כי השקעה בניירות ערך כרוכה לעיתים בטלטלות שונות, וביכולת להבליג גם בזמנים שבהם יש ירידות בשוקי המניות.

אחת הטעויות הנפוצות של משקיעים בלתי מיומנים, היא מכירת ניירות ערך דווקא בתקופה של ירידות, ורכישה מחודשת שלהם בתקופה של עליות.

פעולה כזאת מנוגדת להיגיון וגורמת בהכרח להפסדים. משקיע מיומן מבצע רכישות דווקא כשהבורסות נמצאות בירידה, ומוכר ניירות ארך אחרי שהפיק מהן את התועלת הפיננסית המרבית.  

השקעה במניות עשויה להניב רווחים נאים ולסייע למשקיע נבון להתנהל נכון מבחינה פיננסית, עם זאת, ההשקעה צריכה להתבצע בשום שכל. רצוי להסתייע באנשי מקצוע מימונים, על מנת להשיג את התוצאות הטובות ביותר.