מה זה ESOP וכיצד פועל המנגנון

אחת הדרכים המקובלות בחברות שונות, בעיקר בהייטק, הינה ההענקת אופציות לעובדים. המטרה של האופציות באמצעות אקסלנס וגופים אחרים היא לשתף את העובד ברווחים הצפויים מעליית הערך של המניה. השיתוף מגביר את הקשר של העובד ואת הרצון שלו לתת מעצמו על מנת להגדיל את סיכויי ההצלחה של העסק.

בשורות הבאות נרחיב את היריעה בנושא. מה זה בעצם ESOP? כיצד פועל המנגנון של הענקת אופציות לעובדים? אילו סוגי אופציות קיימים? איך ניתן לממש אופציות כאלה ומהן אפשרויות המימוש הקיימות? להלן הסבר ברור ומובן בנושא.

המונח esop הוא למעשה ראשי התיבות של המונח " "Employee Stock Option Plan – תוכנית אופציות לעובדים, או הסכם לאופציות לרכישת מניות, אשר נחתם עם העובדים בחברה. להלן העקרונות שעליהם מתבסס כל הסכם כזה: 

עלות מימוש: על העובד להתחייב לשלם לחברה בעת הרכישה עלות מימוש. העלות מוגדרת מראש בהסכם האופציות שנחתם איתו. הסכום שהעובד משלם לחברה הוא הסכום למניה, כפול מספר המניות שהעובד יהיה זכאי לרכוש, אם וכאשר הוא מחליט לממש את האופציות שלו. 

זמינות לרכישה: בדרך כלל, האופציות שניתנו לעובד אינן זמינות במועד קבלת האופציות. המשמעות היא שהרכישה מתפרשת על פני "תקופת הבשלה". אם העובד מימש את האופציות בתוך תקופת ההעסקה שלו בחברה, הרי זה משובח. ואולם אם במהלך התקופה העובד עוזב את החברה, הרי שהאופציות מבוטלות, ולעובד אין זכות להמשיך ולממש אותם. רק בתום תקופת ההבשלה, העובד יחזיק במלוא כמות המניות שהוגדרה מלכתחילה בתוכנית.

תקופת הבשלה: אמנם בהסכם עם העובד, מובטחת לו כמות מסוימת של מניות. עם זאת, העובד יכול לממש את האופציות בהתאם לתקופת ההבשלה. לדוגמה – עובד שקיבל אופציות לרכישת 1,000 מניות על פני תקופת הבשלה של 4 שנים, יוכל לממש בכל שנה לא יותר מאשר 250 מניות. רק בתום תקופת ההבשלה, העובד יוכל לממש את כל המניות שלו.

תאריך תוקף: להסכם אופציות יש תאריך יעד ברור. אם האופציות לא מומשו עד לתאריך היעד, גם אז הן מבוטלות ולא ניתנות עוד למימוש. לרוב, תאריך הפקיעה של האופציות נע בטווח שבין 7 שנים לבין 10 שנים. 

מחיר מימוש: מחיר המימוש, להבדיל מעלות המימוש, הוא מחיר המניה במועד המימוש. אם מחיר המניה גבוה מעלות המימוש, הרי שבעת המימוש העובד עשוי לצאת ברווח נאה מהעסקה. מנגד, אם מחיר המניה ירד, מימוש האופציות יגרום הפסד לעובד.

הטבות מס: בישראל אין מס על עצם המימוש. עם זאת, יש מס רווחי הון על הרווח שהעובד גוזר ממימוש האופציות שלו. בדרך כלל המס בחברות פרטיות עומד על 25%. עם זאת, יש מקרים או הסכמים מסוימים המקנים לעובד זכות לאחוזי מס נמוכים יותר.

היתרון הגדול של תוכנית אופציות לעובד טמון באשרות של העובד להשקיע בכל חודש או בכל תקופה חלק מהשכר שלו ברכישת מניות. זאת בדומה לביצוע הפקדה לקרן השתלמות או אמצעי חיסכון אחר. ההשקעה מאפשרת לעובד לגרוף רווחים נאים, בהתאם לעליית מחיר המניה. אם החברה מבצעת אקזיט במהלך תקופת העבודה של העובד, הרי שהרווחים שלו עשויים להיות עצומים, בהתאם לעליית מחיר המניה אחרי האקזיט של החברה.

מעבר להבנה מה זה esop חשוב לציין כי תוכנית ESPO היא רק אחת משלוש אופציות לרכישת מניות של העסק על ידי העובד. שתי התוכניות האחרות הן RSU – Restricted Share Unit – הענקת מניות לעובד, וכן ESPP–Employee Stock Purchase Plan – תוכנית רכישת מניות במחיר מופחת.

במקרה הראשון, המעביד מתחייב על פי הסכם להעניק לעובד, ללא תמורה, מנית של החברה. גם כאן יש תקופת הבשלה, והמניות לא מועברות לעובד במלואן אלא בתום תקופת ההבשלה. תוכנית רכישת המניות במחיר מופחת מאפשרת לעובד לרכוש מניות בהנחה משמעותית על פני מחיר השוק במועד הרכישה.

בכל אחת מתוכניות הרכישה, לרבות ESOP, היתרון בתוכנית הוא הפקת רווח משמעותי לעובד תוך קבלת סיוע של שירות לקוחות esop בתום תקופת ההבשלה. ככל שמחיר המניות נוסק, כך הרווח שהעובד עשוי להפיק יהיה גבוה יותר. עם זאת, חשוב לציין שבמקרה שמחיר המניות נמצא בירידה, העובד לא יפסיד אלא אם כבר רכש מניות במסגרת תוכנית האופציות. 

כאמור, כל אחת מהתוכניות לרכישת מניות, ובראש וראשונה ESOP, נועדה לאפשר לעובד להפיק רווח כתוצאה מעליית הערך של המניות שאותן רכש במסגרת התוכנית. אפשר לומר שהאופציות הן סוג של הפקדה לפנסיה או לחילופין הפקדה לטובת ביטוח מנהלים, משום שהן עשויות להפיק עבור העובד רווחים נאים לאורך שנים רבות. העובד יכול לממש את ההטבה בפעם אחת, בתאריך מוגדר בתום תקופת ההבשלה.

לחילופין, הוא יכול לממש בכל פעם חלק מההטבה, על פי כמות המניות הזמינה עבורו במועד הרכישה. לכל אחד מהמסלולים יש יתרונות, ומצד שני יש גם חסרונות. לפיכך מומלץ מאד לכל עובד שמתלבט או איננו מבין את הדברים לאשורם, להתייעץ עם איש מקצוע על מנת שניתן יהיה למקסם את הרווחים שלו מהאופציות. היועץ ייקח בחשבון את תקופת הבשלה ואת נקודת הזמן העובד נמצא בה על מנת לקבוע את כדאיות הרכישה והמימוש של האופציות.

עם זאת, חשוב מאד לקרוא את האותיות הקטנות בהסכם שבין העובד לבין העסק על מתן אופציות לרכישת מניות. הסיבה לכך היא שבתום תקופת ההבשלה, האופציות בטלות ומבוטלות ולעובד אין כעל אפשרות לממש אותם. לכאורה, תקופה של שבע עד עשר שנים היא תקופה ארוכה. ואולם דווקא בגלל זה העובד עלול לאבד אח חשבון הזמן, ואיתו גם את המועד הקובע למימוש האופציה ולהפקת רווחים מהאופציות שלא מומשו.